高唐卓越纸业有限公司

曾经作为山东省滨州市邹平县支柱企业之一的齐星集团，如今已基本全面停产，其背负的上百亿元债务，二级债务在上千亿，也使得邹平县面临区域性债务崩盘，而这一切的一切都要从几年前的当地疯狂民间高利贷说起。

一、疯狂县级市的疯狂高利贷

邹平，一个坐落在山东省中部偏北，鲁中泰沂山区与鲁北黄泛平原叠交地带的小城，东接工业重地淄博，西邻山东省会济南，南依胶济铁路，北靠黄河，济青高速公路横穿而过。其历史可追溯到商周时期，西汉置县，古称梁邹。

在邹平县的长山镇，至今还有一条主干道名为范公路。战国时期的思想家陈仲子， 魏晋之际的古代数学泰斗刘徽，还有北宋名相范仲淹等等，都出自邹平。不过，如今这里更多的是以企业命名的乡镇、村庄和道路，比如魏桥集团起家的魏桥镇，西王集团坐落的西王村，或者长星集团门前的风电城路。

改革开放至今，邹平已经发展成为山东省数一数二的工业强县，邹平目前上市公司数量、融资额均居山东省县级城市第一，全国县域经济基本竞争力百强排名常年在前20。

时间回溯到六年前，民间高利贷，是当时邹平年轻人从事的最为风光的“职业”，并以此为荣。许多人放弃自己稳定的工作，专门从事民间借贷，以此过上豪车出入、大手花钱的生活。

2011年至2012年之间，在邹平的大街上，宝马、奥迪、凯迪拉克、英菲尼迪、保时捷等豪车满眼皆是，驾驶者多为年轻人。当地一金融企业负责人告诉记者，在邹平众多年轻人看来，这是一发财的“门路”，而且投资少、收效快。2011年，原本很多经常出现在农村村头、城市街头的年轻人不见了，他们挤在县城、乡镇各地宾馆。很快，当他们再次出现在村民面前时，座驾已是宝马、奔驰……在那个时候，民间借贷确实给他们带来了实惠，“一夜暴富”。

邹平高利贷崩盘后，处于无序状态，跑路者众多，有人为了追回投入的资金，不得不采取非常手段。在他的印象中，2012年的一段时间内，他所在看守所每天平均有2人被拘留，均因为非法拘禁他人。

背负着耀眼的光环，经历疯狂的民间高利贷之后，其内伤难愈，死亡悲剧、疯狂跑路等仍在不断上演。邹平“凭借”借贷规模、影响力等，在业界有着“民间借贷，全国县级城市看邹平”的评价。

二、长星集团的轰然倒塌

长星集团是邹平县长江镇的代表企业，旗下核心企业包括山东群星纸业有限公司、山东长星风电科技有限公司等，分属风电、造纸、建材及化工材料行业。2013年国庆期间，该集团传出60多亿贷款无法还息付本的消息，贷款涉及十几家银行，主要原因是被风电投资拖垮。

由于长星集团陷入债务危机，并申请破产程序的影响，从而引发广大金融机构对邹平县的关注，导致邹平县被划为金融高风险区。此后，各大金融机构纷纷压缩对邹平县企业的授信规模，上移审批权限，使得企业融资环境非常困难。

三、齐星集团，资金链断裂最终还是到来

齐星集团资金链断裂，36家金融机构存逾70亿信贷敞口。随着资金链的断裂，齐星集团多个项目因资金短缺相继停产。一位接近齐星集团的消息人士透露，齐星集团光一级互保圈就达百亿，外面二级互保圈更是在百亿到千亿级别，政府正在出台救援政策。更令人诧异的是，齐星集团债务的总量不仅仅只限于银行业，还有很多社会欠债，这个数字大概在40亿元左右。齐星的债务链中涉及甚广，不但有多家担保企业，还有社会融资。所谓的社会融资，其实在很大程度上是“高利贷”。

27日，关于齐星集团的债务问题，邹平县等有关部门组织召开债权人会议，起草了《齐星集团有限公司银行业债委会合作公约》（下称“公约”）。从“公约”显示的数据看，仅在银行业方面，齐星集团的债务就超过70亿元。 这个“公约”包含36个债权方。对齐星集团的信贷规模在3亿元以上，有10家银行，超过1亿元规模的银行业机构有24家，其中，国信证券股份有限公司成为重灾区，信贷敞口最多，高达7.3元，占债委会总信贷敞口数额的10.20%，也是唯一一家证券公司债权人；包商银行北京分行信贷敞口5亿元，占比6.99%，成次重灾区。

齐星集团控股的山东齐星铁塔科技股份有限公司于2010年2月10在深交所成功挂牌上市，但已于2014年12月15日将其持有的78754674股公司股份转让给龙跃投资，齐星集团目前仅持有齐星铁塔3.07%的股权。

齐星集团转让齐星铁塔控股权之时就是很缺钱。在还是控股股东的时候，齐星集团就频繁将所持股份用于质押融资，以补充自身资金流动性。当时，齐星集团将所持齐星铁塔股份多处质押，并频繁解除质押再质押，质押比例一度高达99.99%，所得资金均用于补充齐星集团流动资金。在转让控股权前夕，齐星集团解除了大部分持股的质押。

当时的齐星集团深受影响，因此在归还银行贷款过程中多次短期拆借齐星铁塔的资金，用于还贷周转。甚至不惜违规而引发证监会的处罚（企业生死存亡之际，里子远比面子重要）

四、西王集团牵涉其中

西王集团有限公司位于邹平。始建于1986年，是一家以玉米深加工和特钢为主业，配套物流、金融、国际贸易等产业的全国大型企业。控股西王食品（深圳000639）、西王特钢（香港01266）、西王置业（香港02088）三家上市公司和西王集团财务公司。位列2016中国企业500强第404位、中国制造业500强第199位

西王集团作为贷款的担保方，也被卷入其中，且金额巨大。据上海清算网《西王集团有限公司2017年度第二期超短期融资券募集说明书》中披露，西王集团与齐星集团为互保关系，西王集团对齐星集团的贷款提供连带责任担保，截止2016年6月末，涉及金额24.64亿元。

五、魏桥集团陷入财务造假疑云

《福布斯》中国富豪榜显示，2016年张士平家族财富365.2亿，排名第27位，多次问鼎山东首富。近年来，由其控制的位于邹平的中国宏桥（截至2016年6月底，张士平通过宏桥控股持有中国宏桥81.12%的股份），规模迅速扩大，已成为世界最大的铝企。

中国宏桥销售毛利率为25.70%；较上年同期上涨2.4个百分点。同期中国铝业的销售毛利率仅为7.90%；南山铝业的销售毛利率为13.39%。事实上，中国宏桥的销售毛利率水平持续高于大部分上市铝企。

中国宏桥远高于同行的毛利率也引起了市场尤其是做空机构的注意。今年3月初，做空机构Emerson Analytics发布报告称，中国宏桥存在财务业绩异常、发电成本不真实、漏报81亿氧化铝成本及隐藏关联方收购事项等，发布当日即暴跌8%。

然而3月22日，中国宏桥和魏桥纺织双双发布公告称，延迟发布业绩并停牌。中国宏桥称，停牌原因是需要更多时间处理其公司核数师就截至2016年底的审核工作提出的问题；此外，其核数师已暂停2017年第一季度的审核工作。

六、靠政府输血和自救能拯救千亿危局吗？

以上的企业均为邹平当地巨无霸型企业，撑起了邹平过半的GDP。

今年以来，当地企业融资成本上升明显，即便是几家知名企业。“比如，魏桥创业集团的发债成本，就比去年上升了1.5个百分点。”即便如此，能获得融资的企业也并不多，尤其是银行贷款。其他金融机构资金很大部分也来自银行，如今大多也“无米下锅”。

邹平县部分企业开始倡议成立共同维护区域正常信贷秩序的联盟。几十家企业联手，希望与银行平等对话，确保贷款按时发放。

“最极端的做法是，如果银行抽贷，所有企业在这家银行的贷款就都不还了。”

反思“刺死辱母者”背后的真凶与经济之痛

在这个血案的背后，不仅仅有高利贷。更是整个中国经济都在为“4万亿”还债……

苏银霞是一个做实业的人。查工商注册信息获悉，苏银霞的山东源大工贸有限公司成立于2009年5月18日，注册资金1亿元。从时间上来看，苏银霞的企业正好赶上“4万亿”救市计划推动经济迅速膨胀的时候，天量货币投放营造出一个美妙无比的幻觉，这种幻觉让做实业的人以为，这是一个做大做强企业的天赐良机。

苏银霞的企业迅速扩张。一个信息似乎在某种程度上也反映出这一点：她的公司注册资金从518万元，迅速增长到1亿元。

做实业的人，在做顺手的时候，都会把自己的利润全部投入到企业的运营当中，自信的人，甚至还会通过各种关系从银行贷款扩大规模。苏银霞就是这样做的。

钢贸企业与经济大环境密切相连。

“4万亿”吹起来的，总归是一个大泡沫，而世界上，从来不存在一直膨胀从不破裂的泡沫，尽管有些所谓的神话依然在延续。

从2011年开始，钢材价格开始下跌，苏银霞并没有警觉。她不知道，这其实是一个悲剧的开始，而不是一个暂时的现象。此时，整个中国经济都在为“4万亿”还债，苏银霞不过是其中的一位。钢材价格持续下跌，一口气跌到2015年底，期间，超过60%做钢贸的商人被迫退出了这个行业。有媒体报道，据不完全统计，自2011年起，钢贸行业因债务问题有超过10人自杀、300多人入狱、700多人被通缉，导致的坏账规模近100亿美元。

苏银霞没有退出。

她通过向银行贷款的方式苦撑。

4万亿”的时候，银行拼命找企业放贷，受宠若惊的企业也拼命吸纳这些贷款，而到泡沫慢慢撕裂的时候，正是贷款到期银行收贷之时，而产能过剩与经济的下滑，已经让许多企业走向亏损——这正是许多企业被迫借高利贷的根源之一。

“4万亿”组织了一场盛宴，又在盛宴到达高潮的时候突然撤掉，让狂欢的人在黑夜中无助地倒下。

银行债务到期的情况下，苏银霞面临着资金流断裂的风险。她依然没有选择退出实业，她坚信实业会再次给她带来机会。在无奈的情况下，她做了两个选择：非法集资、借高利贷。

2014年7月和2015年11月，苏银霞分别从冠县泰和房地产开发公司老板吴学占处借来100万元和35万元，约定月利10%。根据国家法律规定，民间个人借贷利率由借贷双方协商确定，但双方协商的利率不得超过中国人民银行公布的金融机构同期、同档次贷款利率(不含浮动)的4倍。超过上述标准的，就属于高利贷。月利息10%已经远远高于这个标准，属高利贷无疑。苏银霞在支付本息184万和一套价值70万的房产后，仍无法还清欠款，最终由逼债引发悲剧。

但是，这绝非苏银霞一个人的悲剧。

根据媒体的报道，吴学占的高利贷生意大致从2012年开始进入山东冠县工业园，到2014年2015年，达到巅峰，冠县工业园约200家企业，50%到60%和吴学占的高利贷生意有关联，有的是借款，而有的是为借款担保，这是一个令人震惊的事实。

更令人震惊的是，吴学占只是当地做高利贷生意人中的一位，还不是最大的，像他这种规模的放高利贷的，还有几位。这意味着，这个县级工业园内的企业，与高利贷相关的，比例可能远远超过60%。

身为房地产开发公司老板的吴学占，向一直做实业的苏银霞放高利贷，做实业者再次被冠以房地产之名的企业抽血、吸血，做实业的人再次被迫向做地产的跪拜，这仅仅是个别现象吗？这仅仅是巧合吗？吴学占在当地能拿下那么多工程项目，能明目张胆地放高利贷，仅仅是因为他个人黑吗？常识告诉我们，在黑社会的背后，经常隐藏着官商勾结、警匪勾结的影子，恐怕这才是值得有关部门彻查的症结所在。

“4万亿”究竟是为了谁？

再回到源头上，“4万亿”救市计划说是救实业，其实是救了房地产开发商，而毁了实业。当人们围着“4万亿”搭建起来的美妙泡沫翩翩起舞的时候，真正值得庆祝的是房产商们，而不是做实业的。苏银霞因这个伟大的泡沫而不切实际地扩张企业，最终成为这个美丽陷阱的牺牲品，而她割舍不了对实业的热爱，执着而顽强地苦撑，最终让她不仅一无所有，还背负一身债务，连儿子也身陷牢狱之中。

“刺死辱母者”案更像一个隐喻，或者一个缩影，偌大中国这几年来的经济之路，都浓缩在了这个血案当中。做实业的人，投机的人，两种选择，两种命运……

当“4万亿”把泡沫吹起来，当房地产商欢天喜地地引吭高歌，当他们拿着搜刮来的钱财做起高利贷的生意……扪心自问，有几个人不是高利贷的受害者呢？对于那些因住房问题苦苦挣扎的人而言，高房价，不过是高利贷的另一种存在形式而已。

为什么那些投机的人，那些好逸恶劳的人，总是高高凌驾于踏踏实实兢兢业业做实业的人之上？

为什么那些投机的人，那些好逸恶劳的人，总能成为经济周期中的受益者？

“刺死辱母者”案，是一曲凄怆的悲歌，这首悲歌中，包含着许多踏踏实实做实业者的热泪！

“刺死辱母者”案背后，有太多东西需要我们反思，不仅仅限于伦理，也不仅仅限于法律，还有更多…

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